华尔街和伦敦城的沸腾岁月已然终结，4月2日的二十国集团伦敦峰会很可能勾勒出一幅严格的监管蓝图，抑制金融业的复苏。
但这可能只是开始，辩论的开始。在可以预见的未来，一场有关全球金融监管的辩论势将愈演愈烈，诸多争议有待达成具体共识。谁能取得这场辩论的主动权？
WWW.Emba163.cn文章3月19日，此次峰会的东道主英国一反常态，率先承诺改革金融业监管。英国金融服务监管局(FSA)主席特纳勋爵当天公布《特纳报告》，这份长达120页的报告在解剖了当前全球金融危机的主要成因之后，大胆地提出了超越其权限的全球金融系统重建建议。
以下刊登的讨论稿由FSA择《特纳报告》精华而成，将与《特纳报告》一起递交G20伦敦峰会。
让我们一起来拜读一下处于法德和美日“夹缝”中的“英国立场”。
英国金融服务监管局(FSA)
这份长达120页的《特纳报告》大胆地提出了超越其权限的全球金融系统重建建议。 图为英国金融服务局(FSA)主席特纳勋爵。
危机发展至今，可见的各类报告已经就危机的成因作了多样的讨论，并提出了各自的建议。全球金融监管体系的改革已经提上议程，但就基础原则的改革究竟应该在怎样的范围内展开，各方尚未得出明确的答案。
答案正在浮现，即将召开的G20伦敦金融峰会，以及全球三大权威监管机构都将为此努力，这三大机构分别是巴塞尔银行监管委员会(BCBS)、国际证监会组织(IOSCO)和国际保监会组织(IAIS)。
可以肯定的是，无论最终的结果是什么，它必将是一个足够强大的全球监管体系。中期来看，新的监管框架必须能够支撑全球银行系统良好、可持续、具备竞争力的运行，能够为经济和消费者提供他们所需的金融服务。
这一转变势必是一个巨大的挑战。
讨论稿将主要关注全球监管的议程以及相关事宜，讨论解决资本、流动性、监管机构、市场体系与透明度、监管的范围等，因为FSA认识到，此处列举的话题只有在全球层面上才能得到最有效的解决。如果世界各国在这些话题上不能达成共识，那么新的国际金融体系必将导致监管套利和不公平竞争，并埋下再一次爆发全球危机的种子，为下一次危机埋下祸根。
报告摘要
●修正后的全球资本体系应具备平滑经济周期的机制，应在巴塞尔资本协定的基础上改善。理论上，新机制应该要求银行在经济回升时期形成缓冲，在衰退时期平缓颓势。
●如果不对杠杆率实施必要的监管，会严重影响金融市场的稳定性。尽管杠杆率对维持资本流动性十分重要，但一些国家的经验也表明，杠杆率监管并非万能药。
●公允价值计算和国际会计准则都存在一些明显的缺点，但鉴于当前并没有更可靠更具可行性的准则替代，类似准则可以继续使用，但要配合一些平滑经济周期的举措。
●雷曼兄弟的事件表明，让这样大型的国际金融机构进入普通的破产程序是不可行的，必将带来全球市场的负面效应。
●当前危机的结果之一是，随着一些弱势企业的退出或者被兼并，全球银行市场变得越来越集中了。这减少了未来金融市场的不稳定因素，有利于全球金融体系的信心恢复。但中长期来看，这一过程将降低各种银行服务产品的竞争度，并促生更多庞大而复杂的金融机构，增加了未来全球监管的困难。
五大改革目标
通过本讨论稿，FSA希望能够实现全球金融监管体系的五大改革目标：
i)全球银行系统具备更强的资本能力，能够从流动性危机中快速恢复。
ii)金融监管体系以及这一体系下的部分要素，须具备平滑经济周期的能力。
iii)改革多边金融服务的监管、风险控制以及相关协议安排，使其不仅有效反映发起者的利益，同时也有效体现其他参与者的利益。
iv)控制一切对金融系统不利的有形风险，将因企业的不当操作造成的风险控制在可能的范围内。
v)警惕来自宏观层面的金融风险，在一国和国际层面上，分别采取有效措施转移风险。